报告称，在内地或潜在监管电子烟消息公布后，该公司股价如预期般下跌，很难估计实际影响，但据信，最坏情况对该公司2022年盈利的影响约为25%，虽然发生的概率很低，但反映在股价上，相信一些投资者和下游参与者，更受监管的雾核心技术(RLX.US)在同一篮子中。据认为，虽然长远来说，内地电子烟业的发展受到阻碍，但电子烟的渗透率仍会继续改善。据估计，该公司将从品牌、研发能力和生产效率中获益。
该银行认为，市场的两大担忧包括电子烟价值链的监管和增税会降低行业利润的事实。目前，市场认为增税不会被避免，但估计会通过加价和控制成本来转嫁。另一方面，大多数投资者也同意未来会有更多新的许可条件，这意味着开零售店可能需要许可证。我相信这会影响到像RELX和Yooz这样的品牌的增长率。
大河认为，在最坏的情况下，电子烟市场现在将进行"重组"，但即便是新品牌也将依赖公司的生产，认为市场对这一消息的反应与美国第一次宣布收紧行业监管是一样的，当时只有小规模的电子烟品牌受到影响，供应商仍是受益者，因此人们相信，类似的情景也将在中国重演。
