2020财年第四季度，光学业务收入5.36亿元，增长57.3%；毛利率21.4%，主要是产能利用率和产量不断提高。由于电磁传动及精密结构件业务和微电子机械系统设备业务毛利率下降，公司2020财年第四季度整体毛利率同比下降0.9%至28.1%，但与2020财年第三季度的23.6%相比，环比增长了4.5%。2020财年第四季度股东净利润与2019财年第四季度基本持平。
由于市场对苹果iPhone 12的强劲需求以及智能手机市场的复苏，我们预计该公司的声学业务将在2021年恢复。由于需求强劲，我们预计2021年光学业务将继续快速增长，而该细分市场的毛利率将继续提高。由于产品价格和客户需求的压力，我们预计电磁驱动和精密结构业务将面临压力。
公司目前的投资评级为“中性”，目标价为每股46.50港元。由于收入回升低于预期，我们将在下一份公司报告中下调公司目标价，并对相应的投资评级进行复核。
